BDM: BOGDANKA - 'kupuj'

02.09.2015 08:48  Analizy spółek giełdowych
Wznawiamy wydawanie rekomendacji dla Bogdanki. Sądzimy, że wachlarz negatywnych informacji dotyczących branży węgla kamiennego w Polsce i samej spółki został już w bardzo dużej mierze wyczerpany. Zalecamy wykorzystać dokonaną drastyczną przecenę walorów Bogdanki jaka miała miejsce w ostatnim okresie. Wyceniamy spółkę na 45.86 PLN/akcję (po odcięciu dywidendy będzie to 42.36 PLN/akcję) i wydajemy zalecenie Kupuj. Spółka na lata 2015-2018 handlowana jest przy mnożnikach EV/EBITDA na poziomie 2.9x-3.9x. Historycznie inwestorzy akceptowali znacznie wyższe mnożniki rynkowe Bogdanki. Obecne negatywne postrzeganie spółki może być związane ze spadającymi cenami węgla energetycznego (należy mieć świadomość, że ścieżka wyników Bogdanki na 2016 rok będzie słaba w ujęciu r/r) oraz obawami (szczególnie po wypowiedzeniu jednej z głównych umów handlowych przez Enea) o przyszłe wolumeny węgla jakie będzie w stanie uplasować spółka na krajowym rynku.



...Więcej informacji w załączniku


Wydział Analiz i Informacji
Dom Maklerski BDM S.A.


Notowania Bogdanka
  • RSS
Dodaj artykuł do: Facebook Wykop.pl twitter.com


Komentarze

  

Dodaj komentarz (10-500 znaków)

gielda