Jesteś w: Strona główna » Giełda » Wiadomości giełdowe » Analizy spółek giełdowych

Noble Securities: Eurocash - "KUPUJ"

07.12.2017 10:42  Analizy spółek giełdowych
Noble Securities: Eurocash - "KUPUJ" Eurocash SA

Wyniki 3Q17 były poniżej oczekiwań naszych i rynkowych, jednak naszym zdaniem negatywna reakcja rynku była przesadzona. Słabe wyniki 3Q17 spółka tłumaczy m.in. niższą sprzedażą piwa w związku z mniej korzystną pogodą oraz słabszym wynikiem na sprzedaży papierosów i produktów impulsowych.

Oczekujemy, że w 4Q17 spółka zrealizuje wynik słabszy w ujęciu rocznym, natomiast od przyszłego roku oczekujemy
poprawy wyników m.in. dzięki ograniczeniu kosztów cash and carry, mniejszej stracie na dystrybucji produktów świeżych oraz poprawie wyniku w hurcie zintegrowanym i detalu.

Po korekcie w dół naszych prognoz obniżamy wycenę z 48,1 do 37,5 zł i widząc 36% potencjał wzrostu podtrzymujemy rekomendację KUPUJ.
 
Wyniki 3Q17 słabsze r/r

Przychody wyniosły 6,19 mld zł (vs 6,29 mld zł nasze oczekiwania i 6,42 mld zł konsensus), EBITDA 101 mln zł (vs 129 mln zł nasze oczekiwania i 131 mln zł konsensus), zysk netto 36 mln zł (vs 59 mln zł nasze oczekiwania i 60,6 mln zł konsensus). Przepływy z działalności operacyjnej po trzech kwartałach wyniosły 300,7 mln zł.

Negatywny wpływ na wyniki miała niższa sprzedaż piwa i napojów latem, inwestycje kosztowe, za którymi nie poszła adekwatna sprzedaż oraz problemy w cash and carry. W rozbiciu segmentowym wszystkie segmenty osiągnęły wyniki poniżej naszych oczekiwań – hurt niezależny (problemy cash&carry), hurt zintegrowany (problemy ze sprzedażą napojów), detal (rebranding Eko plus niższa sprzedaż piwa i napojów). W 4Q17 oczekujemy słabszego wyniku w ujęciu rocznym. Większej poprawy wyników oczekujemy w przyszłym roku. 
 
Więcej informacji w załączniku
 
Noble Securities

  • RSS
Dodaj artykuł do: Facebook Wykop.pl nk.pl blip.pl twitter.com

Komentarze

  

Dodaj komentarz (10-500 znaków)

gielda