Najwyższa od 10 lat dynamika cen towarów i usług oznacza spadek realnych stóp zwrotu z naszych inwestycji. Zaniepokojeni mogą się czuć inwestorzy lokujący w tytuły uczestnictwa funduszy pieniężnych.
Z danych, jakie wczoraj opublikował GUS wynika, że inflacja na przestrzeni ostatnich 12 miesięcy wyniosła 5,0%, co spowodowało, że większość funduszy gotówkowych nie zdołała ochronić realnej wartości zainwestowanego kapitału. Od maja 2010 do maja 2011 fundusze pieniężne wypracowały przeciętnie +3,99 proc. stopę zwrotu, czyli o ponad 1 pkt proc. mniej od stopy inflacji.
Z danych, jakie wczoraj opublikował GUS wynika, że inflacja na przestrzeni ostatnich 12 miesięcy wyniosła 5,0%, co spowodowało, że większość funduszy gotówkowych nie zdołała ochronić realnej wartości zainwestowanego kapitału. Od maja 2010 do maja 2011 fundusze pieniężne wypracowały przeciętnie +3,99 proc. stopę zwrotu, czyli o ponad 1 pkt proc. mniej od stopy inflacji.
Nigdy w historii naszego rynku funduszy ujemny spread między inflacją, a średnią stopą zwrotu z funduszy pieniężnych, nie był tak duży jak obecnie. Podobnie jest z ujemną realną stopą zwrotu, która wyniosła rekordowe -0,96%. Tylko 7 na 30 funduszy gotówkowych wypracowało realny zysk. Pod tym względem ocena zyskowności funduszy gotówkowych nie różni się zbyt mocno od oferty depozytowej banków. Zdecydowana większość lokat, jakie były zakładane rok temu nie ochroniła realnej wartości zainwestowanego kapitału.
Nigdy w historii naszego rynku funduszy ujemny spread między inflacją, a średnią stopą zwrotu z funduszy pieniężnych, nie był tak duży jak obecnie. Podobnie jest z ujemną realną stopą zwrotu, która wyniosła rekordowe -0,96%. Tylko 7 na 30 funduszy gotówkowych wypracowało realny zysk. Pod tym względem ocena zyskowności funduszy gotówkowych nie różni się zbyt mocno od oferty depozytowej banków. Zdecydowana większość lokat, jakie były zakładane rok temu nie ochroniła realnej wartości zainwestowanego kapitału.
Na bazie historycznych analogii można więc przyjąć, że ujemna realna stopa zwrotu z inwestycji jest paradoksalnie dobrym momentem do rozpoczynania inwestycji w funduszach pieniężnych. Pomimo zaskakująco niekorzystnych danych o inflacji, nie warto więc podejmować pochopnych decyzji o jej zakończeniu. Po pierwsze wyniki funduszy pieniężnych powinny dostosować się do rosnących stóp procentowych (stawki WIBOR), a po drugie większość specjalistów oczekuje spadku lub co najmniej stabilizacji inflacji na przestrzeni kolejnych miesięcy.
Michał Duniec, Starszy Analityk
Analizy Online
