W poniedziaÅ‚ek, pod nieobecność Å›wiÄ™tujÄ…cych graczy z USA, europejskie rynki akcji żyÅ‚y dwoma wydarzeniami. WeekendowÄ… obniżkÄ… stopy rezerw obowiÄ…zkowych przez Ludowy Bank Chin. A także oczekiwaniem na ostateczne zatwierdzenie drugiego pakietu ratunkowego dla Grecji przez ministrów finansów strefy euro, którzy tego samego dnia spotkali siÄ™ w Brukseli. Od samego rana nastroje na gieÅ‚dach byÅ‚y szampaÅ„skie. Indeksy wyraźnie rosÅ‚y. Dobre nastroje utrzymaÅ‚y siÄ™ do koÅ„ca dnia.WyjÄ…tkiem byÅ‚a Warszawa. Indeks WIG20, który na otwarciu wzrósÅ‚ do 2369,07 pkt. z 2359,89 pkt. w piÄ…tek, a po godzinie 14:00 wyznaczyÅ‚ dzienne maksimum na poziomie 2379,84 pkt. (+0,8%), w samej koÅ„cówce notowaÅ„ mocno zanurkowaÅ‚. Na koniec dnia miaÅ‚ on wartość 2348,92 pkt., spadajÄ…c o 0,46%. W dóÅ‚ indeks pociÄ…gnęły m.in. akcje Bogdanki, PBG, BRE, Tauron i PGE.
We wtorek nastroje na warszawskiej gieÅ‚dzie bÄ™dÄ… ksztaÅ‚tować nie tylko wyniki zakoÅ„czonego dziÅ› nad ranem spotkania ministrów finansów strefy euro ws. Grecji. Istotne bÄ™dzie także to, na ile poniedziaÅ‚kowe spadki akcji części dużych spóÅ‚ek w koÅ„cówce sesji miaÅ‚y uzasadnienie fundamentalne. W innym razie należy liczyć siÄ™ z odreagowaniem. WiÄ™kszego wpÅ‚ywu nie bÄ™dzie natomiast miaÅ‚a zgoda akcjonariuszy kanadyjskiego koncernu Quadra FNX Mining na przejÄ™cie spóÅ‚ki przez KGHM.
Dobre nastroje na globalnych rynkach akcji majÄ… szanse utrzymać siÄ™ przynajmniej do koÅ„ca miesiÄ…ca. Wówczas zaplanowany jest drugi przetarg na 3-letnie, niskooprocentowane pożyczki (LTRO oferowane przez Europejski Bank Centralny (ECB). Wydaje siÄ™ inwestorzy w operacjach LTRO dostrzegajÄ… wiele analogi do amerykaÅ„skiego QE2 z listopada 2010 roku i w podobny sposób siÄ™ zachowujÄ….
Prezes Fed zapowiedziaÅ‚ drugÄ… rundÄ™ iloÅ›ciowego luzowania polityki pieniężnej pod koniec sierpnia 2010 roku, podczas sympozjum w Jackson Hole. Sam program zostaÅ‚ uruchomiony w listopadzie tego samego roku. W okresie pomiÄ™dzy zapowiedziÄ… a startem programu indeks S&P500 wzrósÅ‚ o ponad 12%. Dwa dni po jego wdrożeniu rozpoczęła siÄ™ trwajÄ…ca ponad trzy tygodnie korekta na Wall Street. Po jej zakoÅ„czeniu S&P500 w ciÄ…gu 2,5 miesiÄ…ca wzrósÅ‚ o prawie 14%.
Prezes ECB ogÅ‚osiÅ‚ przeprowadzenie operacji LTRO w grudniu 2011 roku. Pierwsza miaÅ‚a miejsce 21 grudnia, druga zostanie przeprowadzona 29 lutego. Od tego czasu indeksy systematycznie rosnÄ…. Niemiecki DAX zyskaÅ‚ 19%, natomiast S&P500 11%. Gdyby analogie do QE2 miaÅ‚y być kontynuowane, to kilka dni po tym jak ECB zorganizuje drugi przetarg, na Å›wiatowych rynkach akcji powinna rozpocząć siÄ™ 2-3 tygodniowa realizacja zysków. Po jej zakoÅ„czeniu wzrosty mogÅ‚yby być kontynuowane.
Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.
kk
