Opracowanie zawiera analizę portfelową spółek wchodzących w skład indeksu WIG, notowanych na GPW przez okres dłuższy niż 42 sesje, na których średni sesyjny obrót jednostronny z ostatniego tygodnia jest większy od 250 tys. złotych.

Metodologia oparta jest na analizie portfelowej pozwalającej na porównanie poszczególnych walorów pod kątem osiąganych wyników historycznych oraz poziomu ryzyka dotyczącego inwestycji w poszczególne akcje.

Z zestawienia wykluczono Bank Pekao SA. W pierwszej części opracowania przedstawiono historyczne wyniki zbudowanych portfeli. Zakupu instrumentów dokonuje się wg cen otwarcia w dniu sporządzenia analizy, zaś ich sprzedaży na otwarciu sesji tydzień później (porównywane są wtorkowe otwarcia z dwóch kolejnych tygodni). Takie rozwiązanie pozwala na odpowiednie dostosowanie struktury portfela bez konieczności sprzedaży wszystkich walorów, w przypadku gdy dana spółka po raz kolejny wchodzi w skład portfela modelowego.

Druga część to tabelaryczne zestawienie wskaźników analizy portfelowej wyliczonych na podstawie dziennych stóp zwrotu poszczególnych akcji z ostatnich 42 sesji. Do analizy wykorzystano dzienne stopy zwrotu liczone wg cen zamknięcia, oczyszczone z wpływu praw poboru oraz splitów, lecz uwzględniające nabyte prawa do dywidend. Wyniki przyrównano do benchmark’u, za który przyjęto indeks WIG.

W trzeciej części opracowania dokonano wyboru najlepszych spółek obecnego tygodnia, na podstawie których zbudowano dwa modelowe portfele o jednakowych udziałach. Pierwszy z nich – Portfel Stabilny – zbudowany został w oparciu o wskaźniki: Tracking Error, Wskaźnik Sharpe’a oraz Beta Standard. Drugi portfel – Portfel Agresywny – zbudowano w oparciu o parametry rozkładu stóp zwrotu poszczególnych walorów. Omówienie wybranych wskaźników i ich interpretacja znajdują się na końcu opracowania.

...pełna Tygodniowa Analiza Portfelowa Akcji w załączniku


Piotr Kaźmierkiewicz
Centralny Dom Maklerski

js