Komentarz przed sesjÄ…

W Å›rodÄ™ byki znów pokazaÅ‚y siÅ‚Ä™. Przebicie poziomu 2300 pkt, z którym mÄ™czyÅ‚y siÄ™ w koÅ„cówce ubiegÅ‚ego tygodnia, dodaÅ‚o tylko animuszu. Wzrosty napÄ™dzaÅ‚ dziÅ› dodatkowo pozytywny odczyt PMI dla przemysÅ‚u. Tym razem WIG20 zyskaÅ‚ 1,4% zamykajÄ…c siÄ™ na poziomie 2363,6 pkt.

Część inwestorów czeka juŜ zapewne na zdrowÄ… korektÄ™ ostatniego entuzjazmu (VIX, indeks strachu”, powróciÅ‚ do poziomach sprzed wakacyjnej paniki w strefie euro, ostatnie odczyty odsetka niedźwiedzi wÅ›ród inwestorów w USA sÄ… najniższe od przeÅ‚omu 2010/11). Od zamkniÄ™cia 2011 WIG20 zyskaÅ‚ już ponad 10%, realizujÄ…c zasiÄ™g wiÄ™kszoÅ›ci strategii przedstawianych przez fundusze czy biura maklerskie na ten rok. W ostatnich kilkunastu dniach zachowujemy siÄ™ relatywnie lepiej niż np. S&P500 – najwyraźniej inwestorzy zagraniczni (co widać po silnie umacniajÄ…cej siÄ™ zÅ‚otówce) dostrzegli niedoszacowanie naszego rynku (a raczej regionu CEE) widoczne na przeÅ‚omie roku. Potwierdza to także mocny w ostatnich dniach wÄ™gierski BUX, inwestorzy zagraniczni wrzucajÄ… nas do jednego koszyka. Tym samym trudno utożsamiać ostatnie wzrosty z dostrzeżeniem przez inwestorów dodatkowych fundamentów naszej gospodarki. Motorem wzrostów w tym tygodniu jest KGHM, na wycenie spóÅ‚ki w przyszÅ‚ych tygodniach może ważyć rozstrzygniÄ™cie kwestii przejÄ™cia Quadry (brak akwizycji mógÅ‚by oznaczać wysokÄ… dywidendÄ™). Z danych makro warto dziÅ› zwrócić uwagÄ™ na wnioski o zasiÅ‚ki dla bezrobotnych w USA (14.30). Na 16.00 planowane jest wystÄ…pienie szefa Fed.

... więcej informacji w załączniku

Krzysztof Pado
BDM

es
Notowania WIG20

• Biuletyn poranny w formacie PDF [PDF, 176KB]