Jesteś w: Manager » Wiadomości giełdowe » Komentarze giełdowe

Chiński Nowy Rok: Czy w Roku Małpy chińskie rynki dostaną bzika?

28.01.2016 17:44  Komentarze giełdowe
Chiński Nowy Rok: Czy w Roku Małpy chińskie rynki dostaną bzika? W okresie bliskim rozpoczęcia Chińskiego Nowego Roku Colin Cieszynski przedstawia jak globalne rynki akcji zachowywały się przed końcem bieżącego roku i analizuje historyczne stopy zwrotu „małpich” lat. W tym raporcie Colin zwraca uwagę na:

  • Zachowanie rynku w latach Kozy
  • Ruchy rynków w poprzednich latach Małpy
  • Perspektywy Roku Małpy


Stopy zwrotu

Gong Hei Fat Choi! Chiński kalendarz księżycowy działa w 12 letnich cyklach, gdzie każdy rok przyjmuje nazwę jednego ze zwierząt z chińskiego zodiaku. Pomimo, że daty rozpoczęcia poszczególnych lat nie są identyczne to, na potrzeby niniejszej analizy traktuję 31 stycznia jako początek każdego roku.

Rok Kozy dobiega końca. Historycznie te okresy były dobre dla rynków akcji, ale ostatni rok był najgorszym dla indeksu Hang Seng od 1960 roku, i dla S&P 500 od lat trzydziestych. Zbliżamy się jednak do Roku Małpy. Historycznie Rok Małpy dawał mieszany obraz – w zależności od klasy aktywów.



Średnie stopy zwrotu

 

S&P 500

Hang Seng

CCI

FTSE

S&P/ASX

S&P/TSX

Od

1927

1965

1958

1963

1959

1927

 

Smak

10.28%

12.53%

3.24%

5.32%

7.41%

8.22%

Wąż

(2.36%)

(14.81%)

(6.90%)

5.25%

3.40%

(2.92%)

Koń

3.35%

8.30%

4.31%

(7.80%)

(0.84%)

4.22%

Koza

6.29%

24.64%

2.35%

16.23%

24.07%

8.67%

Małpa

5.72%

43.92%

1.87%

19.77%

15.27%

5.20%

Kogut

12.24%

36.16%

4.78%

10.82%

13.68%

16.49%

Pies

6.03%

(2.86%)

(0.19%)

1.91%

(2.17%)

3.29%

Świnia

14.75%

36.48%

10.07%

22.89%

21.39%

10.35%

Szczur

6.29%

47.94%

(2.30%)

0.69%

(4.19%)

6.79%

Wół

5.64%

(2.05%)

14.72%

8.89%

13.94%

7.34%

Tygrys

13.96%

4.63%

1.80%

5.45%

4.41%

10.26%

Królik

8.77%

34.25%

2.69%

19.15%

5.94%

4.52%

 

Średnio

7.44%

18.33%

3.06%

8.72%

8.32%

6.51%

 

Rok Kozy do 8 stycznia

(3.61%)

(16.54%)

(13.52%)

(9.64%)

(10.70%)

(15.18%)



Źródło: CMC Markets, Bloomberg LP

Jak wygląda porównanie mijającego roku z innymi latami Kozy?

Był to najgorszy Rok Kozy w ostatnich 50 latach. Pięć indeksów akcyjnych i indeks surowców, które są przeze mnie monitorowane zanotowały spadki. Dodatkowo cztery na sześć rynków spadło o ponad 10%. Był to też pierwszy Rok Kozy dla S&P500 od 1932 i dna wielkiego kryzysu z ujemną stopą zwrotu.

Lata Kozy były historycznie bardzo dobre dla Hang Seng, ale mijający był najgorszym od ponad 50 lat. Nawet 16% wzrost do najwyższego poziomu indeksu w ostatnich 52 tygodniach był o znacznie mniejszym zakresie niż w poprzednich latach Kozy.

Surowce miały również bardzo trudny rok, co wpłynęło na rynki mocno zależne od kondycji tego sektora, takie jak Kanada i Australia oraz w mniejszym stopniu, ale również istotnie na Wielką Brytanię.


Rok Kozy (do 31 stycznia)

Rok

S&P

500

Hang Seng

CCI

FTSE

All-Share

Australia

All Ord

S&P/TSX

Composite

 

1932

(50.96%)

 

(39.42%)

1944

13.51%

12.13%

1956

19.63%

19.08%

1968

6.50%

(15.36%)

(2.24%)

34.76%

43.78%

3.58%

1980

14.24%

69.69%

23.18%

10.52%

52.60%

49.60%

1992

18.86%

41.87%

(1.35%)

18.49%

22.79%

9.87%

2004

32.19%

43.54%

5.68%

26.99%

11.86%

29.72%

2016

(3.61%)

(16.54%)

(13.52%)

(9.64%)

(10.70%)

(15.18%)

 

Średnia

7.71%

34.94%

6.32%

22.69%

32.76%

12.08%

 



Źródło: CMC Markets, Bloomberg LP


Historycznie, w latach Małpy akcje rosły

Typowy Rok Małpy był rewelacyjny dla akcji, ale już mniej korzystny dla rynków surowcowych. Szczególnie dobrze radził sobie indeks Hang Seng ze wzrostami powyżej 70% w latach 1969 i 1981. Jednakże w ostatnim Roku Małpy - 2005 - zanotował znikomy wzrost.

Lata Małpy były też dobre dla akcji w Wielkiej Brytanii i Australii, ze średnią wzrostów ponad 10%. Rynki amerykańskie rosły średnio o 5%.


Rok małpy (do 31 stycznia)

Rok

S&P

500

Hang Seng

CCI

FTSE

All-Share

Australia

All Ord

S&P/TSX

Composite

 

1933

(12.59%)

 

(18.30%)

1945

13.67%

12.02%

1957

2.05%

8.09%

1969

11.68%

72.43%

1.00%

40.12%

29.74%

24.86%

1981

13.48%

75.00%

3.63%

16.23%

12.12%

9.81%

1993

7.34%

24.99%

(5.59%)

11.12%

(5.83%)

(8.08%)

2005

4.43%

3.25%

8.46%

11.62%

25.06%

8.02%

2017

 

 

Średnio

5.72%

43.92%

1.87%

19.77%

15.27%

5.20%




Czy doświadczymy małpich figli?

Kończący się Rok Kozy to była „dzika jazda” na chińskich rynkach. Solidne wiosenne wzrosty zamieniły się w olbrzymie spadki kontynuowane w styczniu.

Na razie, wysoka zmienność chińskich akcji nie wpłynęła na realną gospodarkę i tak długo jak nie będzie to miało miejsca można oczekiwać stabilizacji notowań. Interesującym jest, że ostatni zniżkowy Rok Kozy był w 1968 roku, kiedy to akcje spadły o 15,3%, ale po nim nastał Rok Małpy ze wzrostem o 72,4%.

Czy i tym razem historia się powtórzy? Być może nie w takim zakresie, ale nadchodzący rok może przynieść znaczące odbicie chińskich akcji.



CMC Markets
  • RSS
Dodaj artykuł do: Facebook Wykop.pl nk.pl blip.pl twitter.com

Komentarze

  

Dodaj komentarz

gielda