Jesteś w: Strona główna » Giełda » Wiadomości giełdowe » Komentarze giełdowe

Polskie banki - raport sektorowy - Czerwiec 2017

19.06.2017 11:24  Komentarze giełdowe
Czas brać zyski

Uważamy, że po silnych wzrostach w tym roku (YTD +20%) wyceny polskich banków nie wyglądają już tak atrakcyjnie (17x oczyszczone zyski w 2017). Perspektywy podwyżek stóp oddalają się, podczas gdy w niedługim czasie zaprezentowane zostaną ostateczne rozwiązania w odniesieniu do kredytów frankowych.

Dodatkowo zwracamy uwagę, że z uwagi na rosnące wymogi kapitałowe dywidendy w bankach będą pod presją (średnia
stopa dywidendy dla analizowanych przez nas banków nie przekroczy 3% do 2019).
 
Oddalające się podwyżki stóp O ile na początku roku pojawiały się oczekiwania, że pierwsze podwyżki stóp mogłyby mieć
miejsce już w 2017, obecnie rynek spodziewa się ich dopiero w końcówce 2018 roku. Presja inflacyjna spadła, a Rada Polityki Pieniężnej jasno daje do zrozumienia, że ujemne realne stopy nie są dla niej problemem.
 
Rozwiązania frankowe tuż za rogiem
 
Wydaje się, że powoli zbliżamy się do ostatecznych rozwiązań w kwestii kredytów walutowych. Nasz bazowy scenariusz zakłada 4 mld PLN kosztu dla sektora z tytułu zwrotu spreadów, 2 mld PLN kosztu z tytułu składki na Fundusz Wsparcia Kredytobiorców, mający wspierać dobrowolną konwersję oraz, co ma największy wpływ na wycenę, zwiększenie
wymogów kapitałowych (wzrost wagi ryzyka do 150% oraz podwyższenie minimalnych poziomów wskaźnika LGD). 

Więcej informacji w załączniku
 
DM PKO BP
 

  • RSS
Dodaj artykuł do: Facebook Wykop.pl nk.pl blip.pl twitter.com

Komentarze

  

Dodaj komentarz

gielda