Trwa nieprzerwana wspinaczka rynku ku szczytom z drugiej poÅ‚owy zaszÅ‚ego roku. Wraz z cenami roÅ›nie ryzyko gÅ‚Ä™bszej korekty, ale w tej chwili nie ma jeszcze czytelnych sygnaÅ‚ów jej narodzin. Trend pozostaje wzrostowy.
 
ZaskakujÄ…co dobre dane
           
Sesja piÄ…tkowa raz jeszcze podniosÅ‚a rynek. ZaczÄ™liÅ›my dokÅ‚adnie na poziomie czwartkowego zamkniÄ™cia (2385pkt.) i przez pierwsze minuty byliÅ›my delikatnie pod kreskÄ…, ale podaż znowu byÅ‚a zbyt sÅ‚aba, by zyskać wiÄ™cej. Po kilkudziesiÄ™ciu minutach kupujÄ…cy bez wiÄ™kszego trudu przenieÅ›li rynek na zielonÄ… stronÄ™. PomagaÅ‚a stabilnie rosnÄ…ca Europa. JÄ™zyczkiem uwagi byÅ‚ oczywiÅ›cie comiesiÄ™czny raport z rynku pracy, a że dane okazaÅ‚y siÄ™ dla byków korzystne (stopa bezrobocia spadÅ‚a niespodziewanie do 8,3%, a w sektorze pozarolniczym przybyÅ‚o aż 243tys. miejsc pracy, podczas gdy oczekiwano jedynie 155tys. nowych etatów) byki nie omieszkaÅ‚y zaznaczyć swojej przewagi nowymi rekordami zwyżki. Opór pojawiÅ‚ siÄ™ dokÅ‚adnie w miejscu, w którym go oczekiwaliÅ›my (ok. 2410pkt.) i w koÅ„cówce doszÅ‚o do realizacji zysków, ograniczajÄ…c dzienny wzrost do 14pkt. (0,59%)
 
W kierunku oporów
           
To już byÅ‚ trzeci tak udany dla byków tydzieÅ„. Jakkolwiek nierozwiÄ…zany wciąż pozostaje problem grecki (negocjacje w sprawie drugiego pakietu pomocowego), to ceny z uporem i konsekwentnie rosnÄ…, wskazujÄ…c na dobre nastroje utrzymujÄ…ce siÄ™ na Å›wiatowych gieÅ‚dach. W skali optymizmu przoduje Wall Street, gdzie gÅ‚ówne indeksy (DJIA i S&P500) siÅ‚ujÄ… siÄ™ od pewnego czasu ze swoimi zeszÅ‚orocznymi szczytami.
           
Na wykresach wyraźnie widać, że zarówno w krótkiej, jak i Å›redniej perspektywie mamy w tej chwili trendy wzrostowe, które definiujÄ… pozytywnÄ… ocenÄ™ rynku. Zagrożenie dla byków wiąże siÄ™ z dużym tempem nieprzerwanej zwyżki, które doprowadziÅ‚o do wykupienia rynku (RSI na wykresie dziennym). Dotychczasowe korekty byÅ‚y pÅ‚ytkie i krótkotrwaÅ‚e, a wraz z cenami roÅ›nie pokusa wiÄ™kszej realizacji zysków. Byki niepokoić może spadajÄ…ca w ostatnim czasie LOP (kapitaÅ‚ odpÅ‚ywa z rynku, a ruch napÄ™dzany jest zamykaniem pozycji) oraz negatywne dywergencje zarysowane na szybkich oscylatorach. NabiorÄ… one jednak realnego znaczenia dopiero, gdy rynek zasygnalizuje nam swojÄ… sÅ‚abość przeÅ‚amaniem istotnych poziomów technicznych. Pierwszym zabezpieczeniem dla dÅ‚ugich pozycji jest linia trendu wzrostowego (ok. 2350pkt.), sygnaÅ‚em znaczÄ…cego pogorszenia sytuacji i odwrócenia krótkoterminowych wskazaÅ„ byÅ‚by zaÅ› spadek poniżej wsparcia w obszarze 2306-2313pkt. W tej chwili jesteÅ›my dużo wyżej i aktualny pozostaje scenariusz dalszej wspinaczki ku silnemu oporowi na 2450pkt.
 
PoczÄ…tek pod kreskÄ…
           
Indeksy amerykaÅ„skie koÅ„czyÅ‚y zeszÅ‚y tydzieÅ„ wysoko, ale na poziomach znanych już Europie. Kontrakty na nie sÄ… w tej chwili notowane pod kreskÄ…, stÄ…d też dzieÅ„ zaczniemy prawdopodobnie od spadku. Wsparcia rynek szukać może w okolicach 2380pkt. Spadek poniżej zwiÄ™kszyÅ‚by prawdopodobieÅ„stwo ruchu w kierunku linii trendu wzrostowego (2350pkt.). Jej ewentualne przeÅ‚amanie byÅ‚oby już negatywnym sygnaÅ‚em technicznym, przemawiajÄ…cym za narodzinami korekty. OdlegÅ‚ość jest jednak spora, wiÄ™c byki czuć siÄ™ mogÄ… stosunkowo bezpiecznie. Dla nich gÅ‚ównym celem jest poziom 2450pkt. Po drodze pokonać muszÄ… w pierwszej kolejnoÅ›ci potwierdzony w piÄ…tek opór przy 2410pkt. Gdyby im siÄ™ udaÅ‚o, wyżej podaż uaktywnić powinna siÄ™ przy 2432pkt.

Maciej Szmigel
Analityk giełdowy
ING Securities SA

kk