Rynki stanęły, wahając się pomiędzy kontynuacją wspinaczki, a rozpoczęciem wypatrywanej od pewnego czasu korekty. Wskazania techniczne na najbliższą przyszłość pozostały pozytywne, aczkolwiek może się to szybko zmienić.
 
Znane poziomy
           
Wczoraj w zasadzie poruszaliÅ›my siÄ™ w obszarze znanym nam od dwóch sesji i ograniczonym najbliższymi technicznymi (z jednej strony z oporem tuz ponad 2410pkt., z drugiej wsparciem przy 2380pkt.). Oba te poziomy zostaÅ‚y wprawdzie naruszone, ale ostatecznie utrzymaÅ‚y rynek w kleszczach ruchu bocznego. Na poczÄ…tku przeważali kupujÄ…cy, w wyniku czego doszÅ‚o do podniesienia tegorocznych rekordów do 2418pkt., później byÅ‚o już gorzej. Pesymistów wsparÅ‚y zaskakujÄ…co sÅ‚abe dane z niemieckiej gospodarki (w grudniu produkcja przemysÅ‚owa spadÅ‚a o 2,9% m/m, podczas gdy zakÅ‚adano tylko 0,4% obniżki). W rezultacie zdecydowanÄ… wiÄ™kszość sesji spÄ™dziliÅ›my na powolnym osuwaniu w dóÅ‚. Tylko skutecznoÅ›ci wsparcia byki zawdziÄ™czajÄ…, że nie zeszliÅ›my trwale poniżej 2380pkt.
 
Pod kontrolÄ…
           
W tle gieÅ‚dowych wahaÅ„ caÅ‚y czas toczÄ… siÄ™ negocjacje greckiego rzÄ…du w kwestii dalszych oszczÄ™dnoÅ›ci, które warunkujÄ… uruchomienie drugiego pakietu pomocowego. PostÄ™py rodzÄ… siÄ™ w bólach, a termin osiÄ…gniÄ™cia porozumienia przesuwany jest z dnia na dzieÅ„. W perspektywie przewijajÄ… siÄ™ dwie kluczowe daty: 15 lutego – dzieÅ„, do którego nowe oszczÄ™dnoÅ›ci muszÄ… zostać zatwierdzone przez strefÄ™ euro, MFW i EBC oraz 20 marca, gdy Grecja musi wykupić obligacje o wartoÅ›ci 14,5 mld EUR. Trudno stwierdzić czy to wÅ‚aÅ›nie jest przyczynÄ… zadyszki byków, ale faktem jest, iż w ostatnich dniach europejskie gieÅ‚dy zamarÅ‚y.
           
Od strony technicznej patrzÄ…c, wahamy siÄ™ pomiÄ™dzy kontynuacjÄ…, a rozpoczÄ™ciem korekty krótkoterminowego trendu wzrostowego. O zagrożeniach pÅ‚ynÄ…cych ze znacznego wykupienia rynku (dzienny MACD ostatnio tak wysoko byÅ‚ w sierpniu 2010r.), tudzież ostrzeżeniach zobrazowanych w negatywnych dywergencjach na szybszych oscylatorach wiemy już od pewnego czasu. Ponieważ na razie trzymamy siÄ™ trendu (wykres intra), krótkoterminowe wskazania techniczne pozostajÄ… pozytywne. ObowiÄ…zuje kierunek póÅ‚nocny z majaczÄ…cym już na horyzoncie poziomem 2450pkt.
         
UkÅ‚ad wykresu lekko siÄ™ pogorszy, jeÅ›li rynek wiarygodnie (z poparciem wolumenu i dużą dynamikÄ…) zapadnie siÄ™ poniżej strefy wsparcia w obszarze 2365-2380pkt., wyznaczonej przez liniÄ™ trendu wzrostowego i minima z ostatnich dni. Zanegowanie trendu może być bowiem wczesnym sygnaÅ‚em koÅ„ca obecnego impulsu wzrostowego i wyczekiwana korekta bÄ™dzie miaÅ‚a szanse siÄ™ zmaterializować. Jej bezpiecznÄ… dla byków granicÄ… bÄ™dzie wsparcie przy 2306-2313pkt.
 
Jest dobrze
           
Sytuacja na innych kontynentach wyglÄ…da dobrze. Ponad kreskÄ… zamknęły siÄ™ wczoraj indeksy amerykaÅ„skie, kontrakty na nie w tej chwili nieznacznie zyskujÄ…, umiarkowanie na plusie sÄ… też parkiety azjatyckie. To zapowiada udany start w Europie i byki dorzucÄ… zapewne kilka punktów do swojego dorobku.
           
JesteÅ›my w zasadzie w tym samym miejscu co wczoraj, nie zmieniajÄ… siÄ™ wiÄ™c zaÅ‚ożenia techniczne. Ostatecznie uporanie siÄ™ z podażą w okolicach 2410pkt. powinno otworzyć bykom drogÄ™ do ataku na Å›rednioterminowy opór przy 2450pkt. To już przeszkoda o dużym potencjale, wiec pokonanie jej z marszu przy wykupionym rynku nie bÄ™dzie raczej Å‚atwÄ… sprawÄ….
           
Po drugiej stronie mamy wspomnianÄ… strefÄ™ 2365-2370pkt., która w razie osÅ‚abienia utrzymywać winna rynek w trendzie wzrostowym. Gdyby to siÄ™ nie udaÅ‚o, liczyć siÄ™ trzeba z wiÄ™kszymi spadkami, w pierwszym rzÄ™dzie ku wsparciu na 2346pkt., ewentualnie do 2306-2313pkt.

Maciej Szmigel
Analityk giełdowy
ING Securities SA

kk