Spóźniony prezent pod choinkÄ™ Pierwszy miesiÄ…c tegorocznego handlu na obligacjach spóÅ‚dzielczych znaczÄ…co różni siÄ™ od tego z poczÄ…tku 2011 r., gdy obroty byÅ‚y niskie, a rynkowe ceny rosÅ‚y. Wówczas spadek aktywnoÅ›ci wynikaÅ‚ z wczeÅ›niejszego nasilenia obrotów na koniec 2010 r., co byÅ‚o skutkiem przebudowy portfeli inwestycyjnych.

PoczÄ…tek 2012 r. jest inny, obroty na rynku GPW ASO choć zmalaÅ‚y to w znaczÄ…co mniejszej skali niż przed rokiem. Część inwestorów wydaje siÄ™ wychodzić z obligacji spóÅ‚dzielczych po cenach jakie do tej pory byÅ‚y nieosiÄ…galne dla potencjalnych nowych inwestorów. Mianowicie część transakcji zawierana byÅ‚a nieco poniżej nominaÅ‚u. Taka sytuacja w warunkach braku istotnych informacji z sektora może sugerować, że dotychczasowi obligatariusze coraz częściej decydujÄ… siÄ™ na przeniesienie swoich inwestycji w innej klasy aktywa (m.in. akcje). Z kolei dla inwestorów zorientowanych na obligacje spóÅ‚dzielcze, które uchodzÄ… za bezpieczne, może być to dobry moment do taniego zakupu, a przez to i wyższych zysków.

W przekroju miesiÄ…ca wiÄ™cej byÅ‚o serii obligacji spóÅ‚dzielczych, których cena rynkowa wzrosÅ‚a (9) niż spadÅ‚a (7). Do tej grupy papierów zaliczajÄ… siÄ™ BPS0720 i MBS0720, czyli obligacje zapadajÄ…ce w podobnym terminie. Czynnikiem, który sprzyjaÅ‚ zwiÄ™kszonemu apetytowi na te papiery prawdopodobnie byÅ‚ fakt, że rozpoczÄ…Å‚ siÄ™ nowy okres odsetkowy. W efekcie nowi nabywcy nabywali obligacje po cenie brudnej (brutto) zbliżonej do rynkowej, gdyż odsetki albo nie byÅ‚y doliczane albo byÅ‚y niewielkie. W skutek tego taniej można byÅ‚o nabyć obligacje.

...więcej informacji w załączniku

DM BPS

mp

• CaÅ‚ość w formacie PDF [PDF, 248KB]