Analiza ponad 330 anonimowych wyjść z inwestycji funduszy private equity pokazała, że aż 75 proc. całkowitego zwrotu z inwestycji stanowi wzrost przychodów przejętej spółki. Tak wynika z nowego badania przeprowadzonego przez prof. Christoph’a Kaserera z Uniwersytetu Technicznego w Monachium na bazie danych uzyskanych z Europejskiego Stowarzyszenia Private Equity i Venture Capital (EVCA). Raport analizuje między innymi aspekt związany z IRR (wewnętrzną stopą zwrotu) i sposobem zwrotu kapitału z 332 anonimowych wyjść z inwestycji funduszy private equity, firmy poddane analizie reprezentują różne państwa europejskie i różne sektory.
Rezultaty badania wskazują na to, że podwojenie przychodów w okresie pomiędzy początkiem inwestycji a wyjściem zwiększa wewnętrzną stopę zwrotu o 7,9 proc. a wskaźnik pomnożenia kapitału o 0,9. Poziom lewarowania - jak wynika z raportu - niewielkie ma znaczenie na wskaźnik pomnożenia kapitału, z medianą wskaźnika różnią się jedynie o 0,2 między transakcjami z najwyższym i najniższym poziomem długu do EBITDA.
- Badanie to przedstawia przekonujące dowody istotnego wkładu w europejską gospodarkę średniej wielkości firmy wspierane przez fundusze private equity. Pomagamy przedsiębiorstwom w celu poprawy ich wydajności i konkurencyjności. Dalsze badania na ten temat będą zapewne prowadzono przez instytucje akademickie i jest w interesie zarządzających funduszami na całym świecie, aby wspierać danymi te badania – podsumowuje Craig Donaldson szef EVCA odpowiedzialny za rynek średnich firm.
- Dzięki zrozumieniu, w jaki sposób zarządzający funduszami osiągają najlepsze zwroty z inwestycji, dostarczamy kluczowych danych dla inwestorów w tej ważnej klasie aktywów – komentuje profesor Christoph Kaserer z Uniwersytetu w Monachium.
Z raportu wynika, że 40% wyjść dotyczy sprzedaży udziałów przez fundusze inwestorowi strategicznemu, 34% to sprzedaż innemu funduszowi lub innej instytucji finansowej, a 12% wyjść dotyczy rynku IPO. Najwięcej wyjść z inwestycji następuje w okresie 3-5 lat od momentu zakupu udziałów – największy procent sprzedaży następuje jednak w 4. roku inwestycji.
Co ciekawe, wyjścia z inwestycji przez sprzedaż inwestorowi strategicznemu generują największe przychody ze wskaźnikiem pomnożenia kapitału na poziomie 3,0, a sprzedaż inwestorowi branżowemu oraz sprzedaż przez giełdę generują medianę wskaźnika pomnożenia kapitału na poziomie 2.4.
Europejskie Stowarzyszenie Private Equity i Venture Capital
es
