(45).gif)
Po jednodniowej przerwie inwestorzy wrócili w piÄ…tek na warszawski parkiet, aby zakoÅ„czyć mijajÄ…cy niespokojnie tydzieÅ„. Brak czwartkowej sesji wyszedÅ‚ naszym indeksom na zdrowie, gdyż uniknęły najprawdopodobniej kolejnej wyraźnej przeceny wywoÅ‚anej niepokojem na europejskich i amerykaÅ„skich parkietach, gdzie dyskontowane byÅ‚y dalej problemy Grecji oraz pogarszajÄ…ca siÄ™, zdaniem FED, sytuacja amerykaÅ„skiej gospodarki. WzglÄ™dnie spokojny start dzisiejszych notowaÅ„ zawdziÄ™czamy doniesieniom o rzekomym porozumieniu siÄ™ greckiego rzÄ…du z inspektorami UE oraz MFW w sprawie cięć wydatków, co doprowadziÅ‚o do porannego odbicia zachodnich parkietów. W Warszawie skala zwyżki byÅ‚a jednak symboliczna, co wynikaÅ‚o z relatywnie mniejszej Å›rodowej przeceny i z zamkniÄ™tego rynku w dniu wczorajszym. Aktywność graczy pozostawiaÅ‚a jednak wiele do życzenia, a obserwowane na gÅ‚ównych barometrach plusy to bardziej efekt braku realnej podaży niż ataku kupujÄ…cych. Kruchy spokój zakoÅ„czyÅ‚y rynki jeszcze przed poÅ‚udniem, oddajÄ…c częściowo poranne zdobycze.
U nas WIG oraz WIG20 doÅ‚Ä…czyÅ‚y do tracÄ…cego od rana sWIG80, który kolejny raz potwierdziÅ‚ fatalne zachowanie spóÅ‚ek o mniejszej kapitalizacji. WejÅ›cie do gry amerykaÅ„skich graczy powiÄ™kszyÅ‚o skalÄ™ niepokoju i zwiÄ™kszyÅ‚o zmienność, co w konsekwencji zmusiÅ‚o nasze gÅ‚ówne barometry do wyznaczenia nowych dziennych minimów i w efekcie - test wsparć. Ostatecznie WIG oraz WIG20 straciÅ‚y odpowiednio 0,19 i 0,22 procent, przy skromnym obrocie na poziomie 920 milionów zÅ‚otych.
Rynkowi ciążyÅ‚y przede wszystkim akcje dwóch najwiÄ™kszych banków, które po sÅ‚abym Å›rodowym zamkniÄ™ciu kontynuowaÅ‚y przecenÄ™, zdecydowanie wyprzedawane zwÅ‚aszcza po poÅ‚udniu, co wskazuje na globalnych graczy zza oceanu. Przecena Pekao mogÅ‚a mieć dodatkowo podÅ‚oże w doniesieniach o możliwym obniżeniu ratingu przez jednÄ… z agencji dla wÅ‚aÅ›ciciela polskiego banku wÅ‚oskiego UniCredit. SÅ‚abiej radziÅ‚y sobie również akcje TPSA, które już bez prawa do dywidendy oraz z kolejnÄ… uchwalonÄ… przez KE karÄ… straciÅ‚y ponad 3 procent swojej kapitalizacji. Ponadto na cenzurowanym w tej grupie spóÅ‚ek znalazÅ‚y siÄ™ akcje GTC, CEZ-u oraz Kernela, który przymierz siÄ™ do nowej emisji akcji.
PrzeciwwagÄ™ próbowaÅ‚y stanowić dla nich wszystkich akcje KGHM, którym sprzyjaÅ‚y dzisiaj wyższe notowana surowca na Å›wiatowym rynku. Niemal spektakularnie dobrze na tle sÅ‚abego WIG20 zachowaÅ‚y siÄ™ akcje BRE Banku, którego kurs zyskiwaÅ‚ nawet 3 procent. Åšrodowa przecenÄ™ staraÅ‚y siÄ™ odrobić akcje Asseco Polska, które zyskaÅ‚y prawie dwa procent.
Po sprzedaży przez zaÅ‚ożycieli, w tym m.in. Z. Soloża-Å»aka pakietu akcji wartego ponad 1,35 miliarda zÅ‚otych zwyżkowaÅ‚ kurs Cyfrowego Polsatu. Wciąż w dobrej formie wydajÄ… siÄ™ być akcje spóÅ‚ek energetycznych PGE i Tauronu, które mimo zawirowaÅ„ na rynku nie poddajÄ… siÄ™ korekcie. Na plusach zakoÅ„czyÅ‚y sesje również akcje spóÅ‚ek budowlanych Budimeksu, PBG oraz Polimexu.
WÅ›ród papierów z szerszego rynku uwagÄ™ zwraca Agora, która odbija ze wsparcia, co zbiegÅ‚o siÄ™ z informacjÄ…, że wbrew woli akcjonariusza finansowego uchwalono mniejszÄ… dywidendÄ™ 0,5 PLN na akcjÄ™. Z kolei informacja o wyższej od rynkowej cenie emisyjnej akcji Ciechu, za jakÄ… Skarb PaÅ„stwa obejmie papiery w zamian za udziaÅ‚y w spóÅ‚kach zależnych, podbiÅ‚a dzisiaj notowania chemicznej spóÅ‚ki. Znacznie liczniejszej grupie spóÅ‚ek wiodÅ‚o siÄ™ jednak zdecydowania gorzej, a byÅ‚y wÅ›ród nich miedzy innymi akcje, Groclinu, Optimusa, Groclinu, Drozapolu, MCI oraz Boryszewa.
Przebieg sesji potwierdził utrzymującą się od początku tygodnia niemoc strony popytowej i zdecydowanie bardziej widoczną niż w ostatnich tygodniach presję ze strony sprzedających. O ile, co już podkreślałem, WIG oraz WIG20 wchodzą w strefę swoich średnioterminowych wsparć, o tyle szeroki rynek zdaje się nie zważać na blue chipy i konsekwentnie pogarsza swoją wycenę.
Tylko dzisiaj swoje roczne minima wyznaczyÅ‚y akcje 36 spóÅ‚ek, co nie pozostawia zÅ‚udzeÅ„ co do utrzymujÄ…cego siÄ™ tam trendu. Eskalacja globalnego napiÄ™cia, która zbiegÅ‚a siÄ™ korektÄ… naszych gÅ‚ównych indeksów do poziomów kluczowych wsparć, może w przyszÅ‚ym tygodniu przeÅ‚ożyć siÄ™ na uspokojenie nastrojów oraz okazjÄ™ do wyprowadzenia odreagowania przez najwiÄ™ksze spóÅ‚ki. W znacznie gorszej sytuacji bÄ™dÄ… tzw. MiÅš-ie, gdzie o zatrzymanie czy też odwrócenie trendu bÄ™dzie już znacznie trudniej
Paweł Kubiak
makler DM BZ WBK S.A.
kg
