Biuletyn tygodniowy DM BZ WBK SA

KOMENTARZ DO SESJI

Po jednodniowej przerwie inwestorzy wrócili w piątek na warszawski parkiet, aby zakończyć mijający niespokojnie tydzień. Brak czwartkowej sesji wyszedł naszym indeksom na zdrowie, gdyż uniknęły najprawdopodobniej kolejnej wyraźnej przeceny wywołanej niepokojem na europejskich i amerykańskich parkietach, gdzie dyskontowane były dalej problemy Grecji oraz pogarszająca się, zdaniem FED, sytuacja amerykańskiej gospodarki.

Względnie spokojny start dzisiejszych notowań zawdzięczamy doniesieniom o rzekomym porozumieniu się greckiego rządu z inspektorami UE oraz MFW w sprawie cięć wydatków, co doprowadziło do porannego odbicia zachodnich parkietów. W Warszawie skala zwyżki była jednak symboliczna, co wynikało z relatywnie mniejszej środowej przeceny i z zamkniętego rynku w dniu wczorajszym. Aktywność graczy pozostawiała jednak wiele do życzenia, a obserwowane na głównych barometrach plusy to bardziej efekt braku realnej podaży niż ataku kupujących.

Kruchy spokój zakończyły rynki jeszcze przed południem, oddając częściowo poranne zdobycze. U nas WIG oraz WIG20 dołączyły do tracącego od rana sWIG80, który kolejny raz potwierdził fatalne zachowanie spółek o mniejszej kapitalizacji. Wejście do gry amerykańskich graczy powiększyło skalę niepokoju i zwiększyło zmienność, co w konsekwencji zmusiło nasze główne barometry do wyznaczenia nowych dziennych minimów i w efekcie - test wsparć. Ostatecznie WIG oraz WIG20 straciły odpowiednio 0,19 i 0,22 procent, przy skromnym obrocie na poziomie 920 milionów złotych.

Rynkowi ciążyły przede wszystkim akcje dwóch największych banków, które po słabym środowym zamknięciu kontynuowały przecenę, zdecydowanie wyprzedawane zwłaszcza po południu, co wskazuje na globalnych graczy zza oceanu. Przecena Pekao mogła mieć dodatkowo podłoże w doniesieniach o możliwym obniżeniu ratingu przez jedną z agencji dla właściciela polskiego banku włoskiego UniCredit. Słabiej radziły sobie również akcje TPSA, które już bez prawa do dywidendy oraz z kolejną uchwaloną przez KE karą straciły ponad 3 procent swojej kapitalizacji. Ponadto na cenzurowanym w tej grupie spółek znalazły się akcje GTC, CEZ-u oraz Kernela, który przymierz się do nowej emisji akcji.

Przeciwwagę próbowały stanowić dla nich wszystkich akcje KGHM, którym sprzyjały dzisiaj wyższe notowana surowca na światowym rynku. Niemal spektakularnie dobrze na tle słabego WIG20 zachowały się akcje BRE Banku, którego kurs zyskiwał nawet 3 procent. Środowa przecenę starały się odrobić akcje Asseco Polska, które zyskały prawie dwa procent. Po sprzedaży przez założycieli, w tym m.in. Z. Soloża-Żaka pakietu akcji wartego ponad 1,35 miliarda złotych zwyżkował kurs Cyfrowego Polsatu. Wciąż w dobrej formie wydają się być akcje spółek energetycznych PGE i Tauronu, które mimo zawirowań na rynku nie poddają się korekcie. Na plusach zakończyły sesje również akcje spółek budowlanych Budimeksu, PBG oraz Polimexu.

Wśród papierów z szerszego rynku uwagę zwraca Agora, która odbija ze wsparcia, co zbiegło się z informacją, że wbrew woli akcjonariusza finansowego uchwalono mniejszą dywidendę 0,5 PLN na akcję. Z kolei informacja o wyższej od rynkowej cenie emisyjnej akcji Ciechu, za jaką Skarb Państwa obejmie papiery w zamian za udziały w spółkach zależnych, podbiła dzisiaj notowania chemicznej spółki. Znacznie liczniejszej grupie spółek wiodło się jednak zdecydowania gorzej, a były wśród nich miedzy innymi akcje, Groclinu, Optimusa, Groclinu, Drozapolu, MCI oraz Boryszewa.
Przebieg sesji potwierdził utrzymującą się od początku tygodnia niemoc strony popytowej i zdecydowanie bardziej widoczną niż w ostatnich tygodniach presję ze strony sprzedających.

O ile, co już podkreślałem, WIG oraz WIG20 wchodzą w strefę swoich średnioterminowych wsparć, o tyle szeroki rynek zdaje się nie zważać na blue chipy i konsekwentnie pogarsza swoją wycenę. Tylko dzisiaj swoje roczne minima wyznaczyły akcje 36 spółek, co nie pozostawia złudzeń co do utrzymującego się tam trendu. Eskalacja globalnego napięcia, która zbiegła się korektą naszych głównych indeksów do poziomów kluczowych wsparć, może w przyszłym tygodniu przełożyć się na uspokojenie nastrojów oraz okazję do wyprowadzenia odreagowania przez największe spółki. W znacznie gorszej sytuacji będą tzw. MiŚ-ie, gdzie o zatrzymanie czy też odwrócenie trendu będzie już znacznie trudniej. Paweł Kubiak

ŚWIAT
S&P 500

KOMENTARZ TYGODNIOWY DO WYDARZEŃ NA WALL STREET

Pięć ostatnich dni handlu przyniosło nieznaczną zwyżkę najważniejszych amerykańskich benchmarków pomimo doniesień o rozwoju sytuacji w Grecji i generalnie słabych danych makroekonomicznych ze świata. W stosunku do czwartkowego zamknięcia najwięcej zyskał Nasdaq Composite (2,41%), podczas gdy S&P500 zwiększył swoją wartość o 1,25%, a Dow Jones Industrial o 0,74%. Trzy pierwsze dni przyniosły lekką poprawę nastrojów za oceanem i zakończyły się wzrostem indeksów.

Piątkowe zwyżki nie były wprawdzie silne, ale wystarczyły do przełamania serii sześciu z rzędu spadkowych tygodni. W piątek podano odczyt indeksu wskaźników wyprzedzających Conference Board, który pozytywnie zaskoczył rynek istotnym wzrostem do 0,8%, podczas gdy analitycy spodziewali się poziomu 0,2%. W poniedziałek w obliczu braku istotnych odczytów makro inwestorzy za oceanem wykazali dużą odporność na doniesienia w kwestii greckiego zadłużenia. Z kolei wtorkowa sesja zakończyła się istotną przewagą popytu, wyraźny ruch indeksów nie był jednak wsparty dużym wolumenem.

Środa przyniosła pogorszenie pozytywnych nastrojów obserwowanych podczas wtorkowej sesji za oceanem. Decyzja Komitetu Otwartego Rynku w sprawie stóp procentowych nie zaskoczyła rynku. Główna stopa procentowa została utrzymana na poziomie 0-0,25% i nic nie wskazuje na to, aby miała zmienić się w najbliższym czasie. Wydarzeniem dnia była jednak ocena stanu amerykańskiej gospodarki przedstawiona w komunikacie po dwudniowym posiedzeniu FOMC.

Publikowane w ostatnim czasie wskaźniki makroekonomiczne wskazywały na spowolnienie tempa wzrostu gospodarki Stanów Zjednoczonych, ale FOMC przewiduje, iż w kolejnych kwartałach gospodarka USA powinna przyspieszyć. W najnowszych prognozach obniżono jednak przewidywania w zakresie tempa wzrostu PKB do 2,7-2,9% w tym roku, z kolei zawyżono szacunki bezrobocia i wskaźnika PCE core. Fed potwierdził także, że program skupu obligacji QE2 skończy się z końcem czerwca, nie jest jednak wykluczone podjęcie kolejnych działań stymulujących gospodarkę. Czwartkowe nastroje na światowych rynkach znów nie były najlepsze, ale w końcówce sesji przy Wall Street bykom udało się wyciągnąć indeksy do poziomów tylko nieznacznie niższych od środowego zamknięcia.

Liczba nowych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych okazała się zdecydowanie wyższa od oczekiwań rynku potwierdzając, że odbudowa amerykańskiego rynku pracy jest bardzo powolna. Z kolei na rynku towarowym spadały ceny surowców, przede wszystkim ropy naftowej, wskutek zapowiedzi Międzynarodowej Agencji Energetycznej o uwolnieniu rezerw paliw w wysokości 60 mln baryłek. Awersję do ryzyka w najbliższym czasie nadal wywoływać może niepewność co do rozwoju sytuacji w Grecji. Kluczowe będzie przede wszystkim zaplanowane na 28 czerwca głosowanie nad planem oszczędności, którego wynik przesądzi o przyznaniu kolejnej transzy pomocy finansowej. Na sytuację na rynkach nie bez wpływu pozostanie również zakończenie wartego 600 mld USD programu skupu obligacji QE2.

Edyta Kasprzak
DM BZ WBK

kg

Pełny komentarz w formacie PDF. [PDF, 234KB]

Adres e-mail
Twój nick
Hasło
Powtórz hasło
	Akceptuję regulamin serwisu
	Regulamin serwisu

Adres e-mail
Hasło
	Zapamiętaj mnie
	Zapomniałem hasła

Zmień konto na najlepsze!

Zapewnij bezpieczeństwo finansowe swojej firmie

Finansosfera.pl - porównywarka usług finansowych

Najlepszy kredyt dla Twojej Firmy

Lokata 7% z codzienną kapitalizacją odsetek

Sprawdź nasze fundusze

Biuletyn tygodniowy DM BZ WBK SA

Komentarze

Dodaj komentarz

Moje notowania

Najważniejsze tematy

Najczęściej czytane

Narzędzia

Nowe konto

Dołącz do Nas!

Twoje konto

Newsletter dopasowany do Twoich potrzeb!

Twój nick lub imię:	Zaloguj się Zarejestruj się
Treść:

Przeszukaj:

Dodaj komentarz

Narzędzia

Nowe konto

Dołącz do Nas!

Twoje konto

Jakie wiadomości chciałbyś/chciałabyś otrzymywać?

Powiedz nam coś o sobie