Jesteś w: Strona główna » Giełda » Wiadomości giełdowe » Wyniki spółek

BDM: LW BOGDANKA Raport Analityczny "KUPUJ"

15.06.2018 09:36  Wyniki spółek
Początek bieżącego roku nie był udany dla spółki. Na sentyment inwestycyjny negatywny wpływ mają m.in. słabe wyniki zaprezentowane w 1Q’18. Przyjęliśmy też dwidendy z zysku wypracowanego w 2017 roku. W krótkim terminie trudno nam nadal doszukać się wyraźnych i pozytywnych impulsów do szybkiej budowy wartości dla akcjonariuszy mniejszościowych. W bieżącej analizie większy akcent kładziemy na horyzont średnioterminowy.

Decydujemy się na utrzymanie pozytywnego nastawiania do walorów spółki z uwagi na postępujące wzrosty PSCMI1 oraz nowe impulsy dla cen węgla na rynkach zagranicznych. W naszej symulacji liczymy, że spółka w perspektywie 2019/2020 powinna być w stanie wypracowywać EBITDA w pobliżu 700 mln PLN. 

latego czekając na odczuwalne zwyżki cenników w 2019 roku utrzymujemy zalecenie Kupuj, ustalając ceną docelową na poziomie 66,5 PLN/akcję. Zgodnie z przyjętymi założeniami, spółka na lata 2018-2019 handlowana jest przy
mnożnikach EV/EBITDA na poziomie 3,2x-2,4x.
 
Rezultaty za 1Q’18 okazały się słabsze w relacji r/r. Przychody spółki były niższe o ponad 14% r/r. Na spadek przychodów ogółem złożył się niższy wolumen sprzedanego węgla (efekt -88,6 mln PLN względem 1Q’17), jednocześnie spółka miała wyższe cenniki (efekt +32,6 mln PLN w porównaniu do 1Q’17). Tym samym EBITDA skonsolidowana spadła o
29,1% r/r do 127,5 mln PLN. Zwracamy uwagę, że pozytywny wpływ na finalny odczyt EBITDA miało zdarzenie jednorazowe w kwocie ok 28,7 mln PLN (skutek rozliczenia ugody zawartej z MS Warszawa). Na poziomie netto spółka zaraportowała zysk w kwocie 23 mln PLN.
 
Więcej informacji w załączniku
 
Dom Maklerski BDM SA

  • RSS
Dodaj artykuł do: Facebook Wykop.pl twitter.com

Komentarze

  

Dodaj komentarz (10-500 znaków)

gielda