Rada Polityki Pieniężnej (RPP) rozpocznie obniżki stóp procentowych nie wcześniej niż w II kw. 2025 i łącznie może obniżyć stopy o 75 pb w przyszłym roku, oceniają ekonomiści ING Banku Śląskiego. Według nich, inflacja „wyraźnie wzrośnie” od II poł. 2024 r. w związku z częściowym odmrożeniem cen energii elektrycznej i gazu do ok. 5% na koniec br.
„O ile nie zostaną wprowadzone kolejne działania ochronne, to z początkiem 2026 czeka nas dalszy wzrost inflacji (przywrócenie opłaty mocowej, wygaśnięcie ceny maksymalnej na energię elektryczną na poziomie 500 zł/MWh), więc pierwszych cięć stóp nie należy się spodziewać wcześniej niż w 2kw25. Ostrożne podejście RPP będzie także w naszej ocenie związane z kształtowaniem się inflacji bazowej. Nie widzimy przestrzeni do jej wyraźnego dalszego spadku i prognozujemy, że w najbliższych kwartałach pozostanie ona w okolicach 4%. Spodziewamy się, że w przyszłym roku główna stopa NBP może zostać obniżona łącznie o 75pb do 5,00%” – czytamy w komentarzu ING BSK do publikacji GUS o inflacji CPI w maju.
Według ekonomistów, „pozytywnym zaskoczeniem jest dalszy spadek inflacji bazowej” w odczycie majowym i szacują jej obniżenie do ok. 3,8% r/r w maju wobec 4,1% r/r w kwietniu.
Wskazują oni, że głównym źródłem wzrostu rocznej dynamiki inflacji konsumenckiej CPI względem kwietnia były paliwa, których ceny w maju br. były wyższe o 3,6% r/r (w kwietniu tego roku spadek o 1,2% r/r).
Podkreślili też, że „na niskim poziomie utrzymuje się wzrost cen żywności, czemu sprzyja silna konkurencja między głównymi sieciami handlowymi oraz korzystne warunki pogodowe”.
„Ceny owoców były w maju o 2,5% niższe niż przed rokiem, a ceny warzyw nie zmieniły się istotnie” – czytamy dalej w komentarzu.
Jak podał dziś Główny Urząd Statystyczny (GUS), inflacja konsumencka wyniosła 2,5% w ujęciu rocznym w maju 2024 r., w stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,1% (przy wzroście cen usług – o 6,2% i towarów – o 1,2%). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,1% (w tym towarów i usług po 0,1%).
Źródło: ISBnews
