Edison Group, londyńska firma doradcza z obszaru investment research i relacji inwestorskich, opublikowała pierwszy raport inicjujący pokrycie analityczne Noctiluca S.A., nadając spółce fair value na poziomie 183 PLN za akcję. W ocenie analityków oznacza to istotny potencjał wzrostu w średnim terminie, przy scenariuszach wyceny sięgających nawet ok. 436 PLN na akcję w przypadku szerokiej adopcji technologii Noctiluca przez globalnych producentów wyświetlaczy.
European OLED challenger z przełomową technologią NCEIL-4
W raporcie inicjującym pokrycie analityczne Edison przedstawia spółkę Noctiluca jako „European OLED challenger” – europejskiego innowatora w obszarze zaawansowanych materiałów do wyświetlaczy OLED i innych zastosowań elektroniki organicznej. Kluczowym elementem equity story jest przełomowy materiał NCEIL, należący do rodziny warstw wstrzykiwania elektronów EIL (Electron Injection Layer). Wykazuje on świetne wyniki w testach, co może przełożyć się na parametry urządzeń końcowych klientów Spółki.
Jak czytamy w raporcie: „Chociaż terminy i pewność wzrostu zależą od pomyślnego uzyskania kwalifikacji dla NCEIL i zwiększenia liczby klientów, potencjał przychodów i marży nawet w konserwatywnych scenariuszach wdrożenia jest znaczący”. Na tej podstawie wyznaczono fair value 183 PLN na akcję, przy pełnym zakresie DCF (Discounted Cash Flow) od 70 PLN (wariant ostrożny) do 436 PLN i wyżej w scenariuszu głębokiej komercjalizacji technologii.
Zdaniem analityków obecna kapitalizacja rynku implikuje jedynie „marginalny sukces komercjalizacji”, podczas gdy każdy dodatkowy kontrakt i wdrożenie u kolejnych producentów wyświetlaczy może przekładać się na istotne odblokowanie wartości dla akcjonariuszy.
Pierwsze pełne pokrycie od globalnego podmiotu i spójne wnioski analityków
Raport Edison Group jest kolejnym niezależnym opracowaniem analitycznym dotyczącym Noctiluca – obok wcześniejszych raportów Noble Securities (184 PLN na akcję), Erste Group (154,84 PLN) i East Value Research (152,87 PLN). Wszyscy dotychczasowi analitycy wskazują na istotny potencjał wzrostu wartości Noctiluca w horyzoncie najbliższych lat, a najbardziej korzystny scenariusz Edisona (436 PLN) jest jakościowo spójny z najbardziej optymistycznym scenariuszem wyceny przedstawionym wcześniej przez Erste Group (ok. 400 PLN na akcję).
Jednocześnie jest to pierwsze pełne pokrycie przygotowane przez globalny dom analityczno-doradczy o zasięgu międzynarodowym. Edison Group, z siedzibą w Londynie i biurami m.in. we Frankfurcie i Nowym Jorku, specjalizuje się w niezależnym equity research, relacjach inwestorskich oraz wsparciu spółek wzrostowych na wielu rynkach kapitałowych.
2025 w Noctiluca – rok kluczowych kamieni milowych
Rok 2025 był dla Noctiluca czasem, w którym wiele rozwijanych wcześniej projektów przeszło z etapu obiecujących prac badawczych do wymiernych wyników technologicznych i biznesowych.
Spółka potwierdziła przełomowy charakter swojej technologii EIL/NCEIL w warunkach przemysłowych – u największego na świecie producenta urządzeń telekomunikacyjnych z Chin materiały Noctiluca pozwoliły na ponad dwukrotne wydłużenie czasu życia urządzeń OLED, a u lidera rynku paneli PMOLED z Tajwanu osiągnięto około 130% poprawy lifetime. Takie rezultaty przyspieszyły ścieżkę komercjalizacji i otworzyły drogę do potencjalnych testów na liniach produkcyjnych.
Równolegle materiały Spółki są obecnie testowane lub planowane do testów w ramach umów MTA (material transfer agreement) u łącznie 15 podmiotów na świecie. Noctiluca kontynuuje również realizację Joint Development Project z chińskim gigantem branży IT/OLED, a pod koniec roku portfel realizowanych JDP został dodatkowo rozszerzony o drugą umowę – z chińskim producentem mikro-wyświetlaczy do zastosowań XR (VR/AR).
Jednocześnie 2025 rok przyniósł wyraźne wzmocnienie bazy własności intelektualnej i finansowania. Noctiluca kontynuowała ofensywę patentową, zwiększając liczbę zgłoszeń do łącznie 11. Spółka pozyskała także pięć grantów o łącznej wartości projektów przekraczającej 10 mln PLN, z czego około 6,8 mln PLN stanowi bezzwrotne dofinansowanie, oraz z sukcesem przeprowadziła rundę inwestycyjną w czerwcu 2025 r., pozyskując około 13 mln PLN na rozwój kompetencji inżynieryjnych i ekspansję komercyjną – szczególnie na rynkach Chin i Tajwanu.
W rezultacie Noctiluca wchodzi w kolejne lata jako technologiczna spółka o rosnącym, globalnym zasięgu, potwierdzonych wynikach przemysłowych i solidnej bazie finansowania, koncentrując się na przejściu wybranych projektów do etapu pre-production i testów na liniach produkcyjnych oraz dalszym poszerzaniu portfela partnerów i zastosowań.
Źródło: Spółka
