Na rynkach akcji pojawiają się pierwsze pozytywne sygnały, a trwająca 11 miesięcy bessa na GPW zaczyna wchodzić w zaawansowaną fazę, ocenia prezes Quercus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (TFI) Sebastian Buczek.
„Reasumując, nadal pozostajemy ostrożni co do oceny perspektyw rynków akcji w kolejnych miesiącach, aczkolwiek zaczynamy obserwować pierwsze pozytywne sygnały. Ryzyko spowolnienia gospodarczego lub recesji na świecie może mieć wpływ na rekordową zyskowność spółek i tym samym notowania ich akcji. Największej szansy na poprawę koniunktury upatrywalibyśmy w dalszym spadku cen surowców, co pomogłoby inflacji i przysłużyłoby się do szybszego zakończenia podwyżek stóp procentowych. Rozpoczynamy odliczanie do końca bessy na GPW. Trwa ona już 11 miesięcy i spowodowała spadek WIG o blisko 40%. Zaczyna wchodzić w zaawansowaną fazę” – napisał Buczek w comiesięcznym komentarzu zarządzającego.
W jego ocenie, wrzesień przyniósł ciąg dalszy bessy. Podwyżki stóp przez banki centralne, umocnienie amerykańskiego dolara oraz ciąg dalszy wojny w Ukrainie doprowadziły do pogłębienia czerwcowych dołków. Są jednak także pierwsze pozytywne sygnały.
Główne indeksy giełdowe zanotowały w br. następujące stopy zwrotu: S&P500 -24,8%, Nasdaq -32,4%, DAX -23,7%, a więc znacznie poniżej zamknięć z końca sierpnia, zauważył prezes.
„Polskie akcje zachowały się podobnie, jak te z rynków rozwiniętych. Czerwcowe dołki zostały u nas pogłębione wyraźniej, ze względu na mniejszą skalę lipcowo-sierpniowego odbicia. Po wrześniu WIG zwiększył stratę do 33,7%. Od początku roku z blue chips żadna (!) spółka nie była na plusie. Wszystkie 20 spółek straciło na wartości, najwięcej: CCC -65%, mBank -54% i LPP -53%” – napisał Buczek.
Dodał, że szeroki rynek polskich spółek zachowywał się tylko nieco lepiej. sWIG80 spadł w br. o 20,8%, a więc mniej niż S&P500 czy DAX. Najbardziej na wartości zyskały: Sunex (+424%), Sygnity (+149%) i Bumech (+123%). Straciły za to: Kernel (-70%) czy TEN (-70%), wymienił.
„Ceny polskich obligacji skarbowych we wrześniu korygowały się drugi miesiąc z rzędu, ale nie pogłębiły czerwcowego dołka, co jest informacją pozytywną. W przypadku instrumentów 10-letnich rentowność wrosła do 7,12%. Z podobnym zachowaniem mieliśmy do czynienia z obligacjami na całym świecie. Rentowność amerykańskich 10-latek wzrosła do 3,83%, a niemieckich do 2,12%. Głównym czynnikiem kształtującym koniunkturę były obawy inflacyjne i oczekiwania na kolejne podwyżki stóp jesienią. Sytuacja na polskim rynku papierów dłużnych korporacyjnych nadal była dobra” – ocenił prezes.
W przypadku surowców mieliśmy do czynienia ze spadkami cen, co jest pozytywną informacją z perspektywy przyszłej inflacji i stóp procentowych. Ropa naftowa potaniała do poniżej 80 USD (już tylko +6% w br.). Złoto straciło na wartości i kosztowało 1.672 USD za uncję (-9%). Cena drugiego metalu szlachetnego – srebra – podrożała do 19 USD za uncję (-18%). Miedź zniżkowała nieznacznie do 3,4 USD za funt (-24%), podsumował.
Quercus TFI to pierwsze w Polsce publiczne towarzystwo funduszy inwestycyjnych, którego oferta skierowana jest do zamożnych i bardzo zamożnych inwestorów. Towarzystwo zostało założone w sierpniu 2007 r. W marcu 2011 r. Quercus TFI zadebiutował na rynku głównym warszawskiej giełdy.
Źródło: ISBnews
