Skarbiec TFI w swoich oczekiwaniach na bieżący rok – w odniesieniu do zagranicznych akcji – utrzymuje pozytywne nastawienie do sektora Tech i segmentu AI, podała instytucja.
„Utrzymujemy nasze pozytywne nastawienie do sektora Tech i segmentu AI z tego roku na rok 2026. Popyt na infrastrukturę AI oraz moc obliczeniową jest kilkakrotnie większy niż dostępne moce produkcyjne. Tempo adopcji klientów biznesowych aplikacji AI będzie rosło dynamicznie napędzane potencjalnym skokiem jakościowym modeli AI dzięki wytrenowaniu ich na chipach Blackwell” – czytamy w opracowaniu „Perspektywy rynkowe na 2026”.
Skarbiec zwraca też uwagę, że wyceny spółek są poniżej średnich z ostatnich lat, a prognozy analityków na 2026 są za niskie i powinny być rewidowane w górę, co powinno dalej wspierać ceny akcji spółek z segmentu Tech. Widzi jednak też ryzyka – w najbliższej przyszłości będzie nim moc elektryczna i łańcuchy dostaw jako fizyczne wąskie gardła, a w długim terminie główną niewiadomą „naukową” oraz „inżynieryjną” pozostanie tempo dalszej skalowalności i jakości modeli AI.
TFI zwraca uwagę, że w perspektywie 2030 r. są 3-4 bln USD wydatków na infrastrukturę AI.
„Koniec prawa Moore’a wymusza fundamentalną zmianę z obliczeń ogólnego przeznaczenia na 'accelerated computing’
– przejście 'hyperskalerów’ na generatywną AI
– twórcy modeli – zupełnie nowy przemysł
– OpenAI, Google, Anthropic, xAI, Meta budują fundamenty sztucznej inteligencji
– przedsiębiorstwa – 'Agentic AI’ wchodzi na rynek pracy
– fizyczna AI – niedobory siły roboczej sprawią, że wszystko co się porusza w przemyśle wartym 50 bln USD stanie się autonomiczne” – wymieniono.
W przypadku polskich akcji Skarbiec TFI utrzymuje pozytywne nastawienie.
„Preferujemy dobrze zarządzane prywatne spółki. W portfelach ograniczamy udział spółek Skarbu Państwa oraz spółek z sektorów regulowanych. Dostrzegamy potrzebę selektywnego podejścia do sektorów oraz poszczególnych emitentów. Średnie i małe spółki cechują się wyższym potencjałem inwestycyjnym niż blue chipy” – czytamy w opracowaniu.
Z kolei na rynku surowców – Skarbiec oczekuje dodatnich stóp zwrotu z inwestycji.
„Spodziewamy się kontynuacji wzrostów cen złota wywołanych miedzy innymi obawami o zbyt ekspansywną politykę fiskalną i monetarną w USA. Miedź będąca jednym z krytycznych metali przy rozwoju technologii będzie mierzyć się z wieloletnimi deficytami mającymi zasadniczy wpływ na jej ceny. Traktujemy ropę jako geopolityczny hedge w deglobalizującym się świecie; jednocześnie nie wykluczamy, że OPEC+ powróci do ograniczenia skali produkcji w drugiej połowie roku” – napisało Towarzystwo.
Źródło: ISBnews
