W bieżącym tygodniu w centrum uwagi znajdzie się publikacja wstępnego szacunku PKB za III kw. w Polsce oraz publikacje inflacji, w szczególności w USA (CPI), istotnej z punktu widzenia perspektyw polityki Fed, a także w Chinach (CPI, PPI), uważają ekonomiści Banku Ochrony Środowiska (BOŚ).
„Szacujemy, że w III kw. dynamika PKB obniżyła się do 4,7% r/r z 11,1% r/r w II kw. Jedynym powodem spadku rocznej dynamiki PKB w tym okresie jest wygaśnięcie efektu bardzo niskiej bazy z II kw. w ujęciu zmian kwartalnych oczyszczonych z sezonowości oczekujemy bowiem przyspieszenia wzrostu aktywności w kierunku 2% kw/kw z 1,6% kw/kw w II kw.” – czytamy w raporcie tygodniowym banku.
Zdaniem ekonomistów, choć w wielu sektorach gospodarki (przemysł, budownictwo, handel) tempo wzrostu aktywności w III kw. było już niższe, to wynik ogółem był jeszcze podbijany dynamicznym wzrostem usług, które jeszcze w pierwszej części II kw. były jeszcze zamknięte, a na które popyt w III kw. solidnie wzrósł (m.in. turystyka, gastronomia, rozrywka).
„Z tego względu w III kw. oczekujemy wyższego kwartalnego wzrostu spożycia gospodarstw domowych, choć wygaśnięcie ultra-niskiej bazy odniesienia dla II kw. przełoży się na spadek rocznej dynamiki tego wzrostu. Efekty bazy cała czas natomiast powinny sprzyjać wyższej dynamice nakładów brutto na środki trwałe przy solidnej aktywności na rynku budownictwa mieszkaniowego, solidnych nastrojach inwestycyjnych przedsiębiorstw i odreagowania (po bardzo słabym II kw.) inwestycji publicznych (choć przy tempie wzrostu tych inwestycji dużo niższym wobec oczekiwań sprzed kilku miesięcy)” – czytamy także.
Ekonomiści zakładają, że w III kw. na niższym poziomie ukształtuje się kontrybucja zapasów.
„Choć firmy wskazują na ich niski stan, to jednak dostrzegalne już ograniczenie produkcji z powodów ograniczeń komponentów co powinno ograniczać tworzenie dodatkowych zapasów. Przy tym założeniu oczekujemy z kolei poprawy kontrybucji eksportu netto (często ujemnie skorelowanego ze zmianami zapasów)” – podsumowali.
Źródło: ISBnews
