Inflacja konsumencka CPI może obniżyć się do nawet poniżej 3% r/r na koniec br., szacują ekonomiści Banku Pekao. Według nich Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na najbliższych dwóch posiedzeniach, w maju i w czerwcu, obniży stopy po 50 pb na każdym z nich.
„Od września ubiegłego roku inflacja CPI utrzymywała się w okolicach 5% formując solidny płaskowyż, ale kolejne miesiące przyniosą już wyraźny spadek inflacji. Mocno pomoże w tym efekt wysokiej bazy z roku ubiegłego na towarach z inflacji niebazowej (żywność, energia). Już w kwietniu inflacja obniży się poniżej 4,5% r/r. Z kolei z początkiem drugiego półrocza zaliczymy przez kolejne efekty bazowe tąpnięcie w dół do blisko 3,0% r/r. Na koniec 2025 r. inflacja może zejść nawet poniżej tego poziomu. Okazało się to wystarczające do wzbudzenia chęci obniżek stóp procentowych przez RPP. Spodziewamy się cięć stóp na najbliższych dwóch posiedzeniach – zarówno w maju jak i w czerwcu – każde o 50 pb” – czytamy w komentarzu do danych GUS o inflacji.
„W finalnym odczycie GUS potwierdził marcową inflację konsumencką (CPI) na poziomie 4,9% r/r. Piątki z przodku nie zobaczyliśmy i już nie zobaczymy. Teraz czas na solidną dezinflację” – podał bank.
Za niższy od wcześniejszych oczekiwań marcowy odczyt inflacji odpowiada inflacja bazowa (bez cen energii i żywności), która obniżyła się w marcu zdaniem ekonomistów banku do ok. 3,5% r/r.
„Tym samym pierwszy raz od połowy 2021 r. wpadła do przedziału dopuszczalnych wahań od celu inflacyjnego” – czytamy dalej.
Niższej inflacji CPI pomogły też ceny paliw, które spadły o 2% m/m w wyniku wojny handlowej.
Wskazano, że „dalej proinflacyjnie wpływały ceny żywności, które w marcu wzrosły o kolejne 0,2%. Najbardziej problematyczna jest ciągle sytuacja na rynku jaj”.
Jak podał dziś GUS ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu 2025 r. wzrosły o 4,9% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług o 6,4% i towarów o 4,4%). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,2% (w tym towarów – również o 0,2%, a usług – o 0,1%).
Wcześniej w szybkim szacunku danych GUS podał, że inflacja wyniosła 4,9% w ujęciu rocznym w marcu br. (wobec 4,9% r/r w lutym).
Źródło: ISBnews
