Najbardziej prawdopodobny scenariusz to rozpoczęcie dyskusji o obniżaniu stóp procentowych w III kw. 2025 r., uważa członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP) Ireneusz Dąbrowski. Jak podkreśla Bloomberg, dotychczas Dąbrowski wskazywał na możliwość rozpoczęcia luzowania polityki pieniężnej w marcu 2025 r.
„Obecnie najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest to, że dyskusja o obniżce stóp odbędzie się dopiero w trzecim kwartale. […] Nie stałem się bardziej jastrzębi. Wcześniej liczyłem po prostu na lepsze dane i szybszy spadek inflacji. Czynnikiem jest również luźna polityka fiskalna” – powiedział Dąbrowski agencji Bloomberg.
Agencja napisała, że Dąbrowski zmienił zdanie odnośnie terminu rozpoczęcia luzowania po publikacji ostatniej projekcji inflacyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP), która pokazuje, że inflacja pozostanie powyżej celu NBP w 2025 r.
„Jeśli chodzi o łączną skalę oczekiwanych przez rynek obniżek, to chciałbym, abyśmy w optymistycznym scenariuszu byli w stanie obniżyć stopy łącznie o ponad 200 pb do końca 2026 roku” – dodał członek RPP.
Według centralnej ścieżki lipcowej projekcji NBP, inflacja konsumencka (CPI) osiągnie najwyższy poziom 6,6% r/r w I kw. 2025 r., a następnie obniży się do 3,1% r/r w I kw. 2026 r. i w III kw. 2026 r. wyniesie 2,5% r/r. W ujęciu średniorocznym inflacja wyniesie: 3,7% w 2024 r., 5,6% w 2025 r. i 2,7% w 2026 r.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
Źródło: ISBnews
