Łączna wartość fuzji i przejęć dokonanych przez inwestorów strategicznych spadła w Polsce niemal o połowę do około 10 mld USD w 2023 r., wynika z szacunków międzynarodowej firmy doradczej Bain & Company. Powodem zapaści był brak „megatransakcji” podobnych w skali do przejęcia PGNiG i Grupy Lotos przez Orlen w 2022 roku oraz utrzymujące się wysokie stopy procentowe i niepewna sytuacja geopolityczna.
Brak konsensusu dotyczącego dalszego rozwoju rynku powoduje istotne różnice w wycenach oczekiwanych przez kupujących i sprzedających. W corocznej ankiecie przeprowadzonej przez Bain & Company wśród ponad 300 członków zarządów globalnych firm ponad 2/3 kupujących wskazało różnice w oczekiwanych wycenach jako czynnik utrudniający realizację transakcji, a około 2/3 sprzedających stwierdziło, że wstrzymują transakcje, czekając na poprawę wycen. Podobne mechanizmy w Polsce sprawiły, że łączna liczba przejęć z udziałem inwestorów strategicznych w 2023 roku wyniosła 272, co oznacza spadek rok do roku o 23%. Szacunki Bain & Company nie uwzględniają bezpośrednich przejęć przedsiębiorstw dokonanych przez fundusze private equity, podano.
„Z naszych analiz wynika, że wartość przejęć z udziałem inwestorów branżowych w Polsce była najniższa od pięciu lat. Już 2022 rok byłby słaby, gdyby nie przejęcia PGNiG i Lotosu przez Orlen. Od dwóch lat przeprowadzaniu transakcji nie sprzyjają wysoki koszt pozyskania kapitału oraz zawirowania geopolityczne i makroekonomiczne. W tym roku możemy spodziewać się pewnej, ale nie skokowej, poprawy sytuacji. Wraz z wyhamowaniem inflacji i oczekiwanymi obniżkami stóp procentowych na rynek powinno powrócić nieco optymizmu” – powiedział partner Bain & Company Paweł Szreder, cytowany w komunikacie.
Jedynie w trzech branżach w Polsce odnotowano w 2023 r. łączny wzrost wartości transakcji. Zakup udziałów w spółce gamingowej Techland przez chiński koncern Tencent Holdings oraz STS Holding przez brytyjską grupę Entain były największymi transakcjami minionego roku w Polsce i przyczyniły się do czterokrotnego wzrostu wartości transakcji w sektorze nowoczesnych technologii. W branży ochrony zdrowia i life sciences odnotowano wzrost wartości o 79%, natomiast w sektorze zaawansowanej produkcji i usług – o 4%.
Wzrost wartości transakcji w tych sektorach nie zrekompensował jednak spadków we wszystkich pozostałych obszarach, w tym przede wszystkim w branży energii i zasobów naturalnych, która w największym stopniu odpowiada za słabszy wynik rynku fuzji i przejęć w zeszłym roku.
„Trendy, które obserwowaliśmy w Polsce w ubiegłym roku, są zgodne z trendami światowymi i europejskimi. Wartość i liczba transakcji M&A na świecie spadła nieznacznie w porównaniu do 2022 r., ale różnica w porównaniu do rekordowego 2021 r. była już bardzo istotna. W Polsce ta dynamika byłaby podobna, gdybyśmy wyłączyli megatransakcje zrealizowane przez Orlen w 2022 r. Historia wskazuje, że przestoje na rynku transakcyjnym rzadko trwają dłużej niż dwa lata, więc w 2024 rok wkraczamy z nieśmiałym optymizmem” – podsumował Szreder.
Jak wynika z raportu Bain & Company, globalna wartość strategicznych transakcji fuzji i przejęć spadła w 2023 r. o 6%, a ich liczba o 12% w porównaniu do roku 2022. Na rynku europejskim (EMEA) łączna wartość zakupów spółek dokonanych przez inwestorów strategicznych spadła o 18%, a ich liczba o 14%.
Źródło: ISBnews
