Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 2 października podwyższyli 12-miesięczną wycenę akcji LiveChat o 4 proc. do 127,8 zł. Długoterminowa rekomendacja została podwyższona do „kupuj” z „trzymaj”.
Analitycy podali, że wycena walorów spółki oparta jest wyłącznie na wycenie metodą DCF i wzrosła, gdyż negatywny wpływ przyjęcia przez nich wyższej stopy wolnej od ryzyka (w konsekwencji ostatniego wzrostu rentowności polskich obligacji 10-letnich) jest z nawiązką zniwelowany przez pozytywny wpływ lekkiego podwyższenia długoterminowych (po 2023 roku) prognoz zysków operacyjnych (oraz wolnych przepływów pieniężnych) w połączeniu z przesunięciem do przodu horyzontu.
„Zauważamy, że walory spółki zaczęły znowu być notowane z dyskontem do mediany dla zagranicznych spółek SaaS na poziomie mnożników EV/EBITDA (kwartał temu, po raz pierwszy w historii, akcje spółki były wyceniane z premią) z uwagi na znaczący spadek kursu akcji spółki przy równoczesnym wzroście mnożników spółek SaaS. W związku z wyraźnym spadkiem kursu rynkowego akcji spółki w ostatnich trzech miesiącach bieżąca wycena rynkowa stała się (w naszej opinii) zachęcająca otwierając, naszym zdaniem, lukę wycenową” – napisano w raporcie.
Opublikowane przez spółkę na początku października wstępne przychody oraz kluczowe wskaźniki efektywności za trzeci kwartał 2021 r. analitycy ocenili pozytywnie.
„Przerwanie trendu spadkowego (kw./kw.) wskaźnika ARPU dla nowych klientów dla aplikacji LiveChat, solidny wzrost (kw./kw.) miesięcznego powtarzalnego przychodu, stabilizacja tempa wzrostu (kw./kw.) powtarzalnego przychodu dla aplikacji LiveChat na nieco wyższym poziomie niż przed pandemią oraz wysoki (znacząco powyżej naszych oczekiwań) poziom sprzedaży denominowanej w USD z nawiązką kompensują nieco niższy od naszych oczekiwań przyrost klientów netto” – napisano.
Autorzy raportu podwyższyli całoroczne prognozy przychodów spółki o 3-5 proc.
W trzecim kwartale br. oczekują oni mocnego wzrostu sprzedaży i zysku operacyjnego rdr i kdk.
„Dynamiki te będą, naszym zdaniem, nieporównywalnie lepsze, niż dynamiki z poprzedniego (rozczarowującego) kwartału (kiedy zysk operacyjny spółki wzrósł zaledwie o 9 proc. rdr, spadając jednocześnie o 5 proc. względem pierwszego kwartału). Prognozowana duża poprawa wyników finansowych powinna, w naszej ocenie, zadowolić inwestorów stanowiąc pozytywny bodziec; dlatego też podwyższamy krótkoterminową rekomendację relatywną (względem rynku) dla akcji spółki do +przeważaj+ (z +neutralnie+)” – dodano.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Sobiesław Pająk nastąpiła 2 października 2021 r. o godz. 12:00.
Źródło: PAP
