Inflacja konsumencka (CPI) osiągnie najwyższy poziom 6,6% r/r w I kw. 2025 r., a następnie obniży się do 3,1% r/r w I kw. 2026 r. i w III kw. 2026 r. wyniesie 2,5% r/r, według centralnej ścieżki lipcowej projekcji Narodowego Banku Polskiego (NBP). W ujęciu średniorocznym inflacja wyniesie: 3,7% w 2024 r., 5,6% w 2025 r. i 2,7% w 2026 r.
„W scenariuszu dalszego odmrożenia cen nośników energii od stycznia 2025 r. inflacja CPI w najbliższych kwartałach będzie się kształtować powyżej przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5% +/- 1 pkt proc.), osiągając najwyższy poziom 6,6% r/r w I kw. 2025 r.” – czytamy w „Raporcie o inflacji”.
„Inflację cen konsumenta w ujęciu r/r aż do IV kw. 2025 r., będzie istotnie podwyższał wpływ odmrażania cen nośników energii dla gospodarstw domowych w lipcu 2024 r. i styczniu 2025 r., przy czym wpływ ten będzie najsilniejszy w I poł. 2025 r.” – podkreślono w raporcie.
W IV kw. 2024 r. inflacja konsumencka wyniesie – według centralnej ścieżki projekcji inflacyjnej – 4,8%. W 2025 r. będzie to odpowiednio – w kolejnych kwartałach: 6,6%, 6,3%, 4,7% i 4,7%, zaś w 2026 r.: 3,1%, 2,9%, 2,5% i 2,4%.
„Zgodnie z wynikami bieżącej projekcji, na przestrzeni 2025 r. inflacja CPI powróci do trendu spadkowego. Proces dezinflacji będzie wspierany przez stopniowe obniżanie się w horyzoncie projekcji dynamiki kosztów pracy oraz niską presję popytową, odzwierciedloną w ujemnych wartościach luki popytowej” – czytamy w raporcie.
Do spadku dynamiki cen konsumenta przyczyni się również ograniczony wzrost cen importu, związany z niską inflacją w otoczeniu polskiej gospodarki. Ponadto w 2026 r. ustąpi wpływ na dynamikę cen energii w ujęciu r/r ograniczania mechanizmów regulujących ceny nośników energii dla gospodarstw domowych w lipcu 2024 r. i styczniu 2025 r., co przełoży się na jej spadek nieco poniżej poziomu 0%.
„W konsekwencji tych uwarunkowań oczekuje się, że wskaźnik CPI w 2026 r. powróci do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP określonego jako 2,5% +/- 1 pkt proc.” – podsumowano.
Według projekcji, ceny energii wzrosną o 2% w 2024 r. i 10,3% w 2025 r., po czym spadną o 0,5% w 2026 r.
W przypadku cen żywności w projekcji założono wzrost o 3,4% w 2024 r., 5% w 2025 r. i 2,8% w 2026 r.
Projekcja listopadowa z modelu NECMOD obejmuje okres od IV kw. 2024 r. do IV kw. 2026 r. – punktem startowym projekcji jest III kw. 2024 r. Projekcja została przygotowana przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP, w tym stopie referencyjnej równej 5,75%, z uwzględnieniem danych dostępnych do 22 października 2024 r. (cut-off date), wskazał bank centralny.
Źródło: ISBnews
