Wyniki spółek za II kw. br. pokazały, że polska gospodarka poradziła sobie z kryzysem związanym z pandemią koronawirusa lepiej, niż obawiali się tego inwestorzy jeszcze kilka miesięcy temu, ocenia zarządzający funduszami w Skarbiec Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (TFI) Michał Stalmach.
„Z racji niemającej precedensu sytuacji, amplituda prognoz analityków na drugi kwartał była rekordowo wysoka, w wyniku czego obserwowaliśmy dynamiczne zmiany notowań spółek po publikacji wyników. W zdecydowanej większości były to reakcje pozytywne (nieznacznie ponad 2 razy więcej spółek raportowało wyniki powyżej konsensusu), właśnie na skutek historycznie najwyższych 'pobić’ oczekiwań i to zarówno wśród spółek, gdzie dynamiki spadków były niższe od prognoz, jak również podmiotów, które zyskały na nietypowej sytuacji, jeszcze bardziej przyspieszając dotychczasowe wzrosty. Właściwie, poza paliwami, nie można wskazać sektora, który raportowałby wyniki poniżej oczekiwań analityków. Wniosek – polska gospodarka poradziła sobie lepiej, niż obawiali się tego inwestorzy jeszcze kilka miesięcy temu” – napisał Stalmach w analizie.
Skumulowane, oczyszczone o wpływ zdarzeń jednorazowych, zyski za drugi kwartał na poziomie netto spółek z WIG20 uległy przepołowieniu. 6 mld zł otrzymane przez PGNiG od Gazpromu powoduje, że na pierwszy rzut oka – co zaskakujące – łączne zyski naszych blue chips wrosły pomimo pandemii, jednak jest to oczywiście element wymagający wyłączenia z kalkulacji, wskazał zarządzający.
„Największe dynamiki spadku wyników notowały spółki wydobywcze, paliwowe oraz banki. Niewielkiego pogorszenia zysków (nie uwzględniając odpisów) doświadczyły spółki energetyczne. Podwojenie przychodów notował e-commerce, jednak zdołało to tylko nieznacznie ograniczyć spadki obserwowane u detalistów odzieży i obuwia. Zbliżone wyniki do roku ubiegłego raportowały spółki telekomunikacyjne. Z kolei wygranymi były podmioty, które niejako pozwoliły nam 'przetrwać’ w domu zapewniając żywność i rozrywkę” – napisał Stalmach.
Z grona największych spółek rynek oczekuje jeszcze tylko na wyniki PZU – ich publikacja zaplanowana jest na 10 września.
„Podgrupa 'misiów’ jest zdecydowanie bardziej zdywersyfikowana sektorowo i w ich przypadku (na bazie dostępnych na razie raportów) dynamika spadku zysków wyniosła blisko 20%. Prym w poprawie wyników wiodły materiały ochronne, producenci gier oraz branża IT” – dodał zarządzający.
W sierpniu WIG zwyżkował o 2,3% w walucie lokalnej oraz 4,1% w USD, czyli istotnie lepiej od MSCI Emerging Markets, który wzrósł w sierpniu o 2,2% oraz STOOXX Europe 600 dla którego stopa zwrotu wyniosła 3,1%. Po wielu miesiącach na czele, pogromcę znalazł sWIG80. Tym razem średnie spółki (mWIG40) zyskały 4% wobec 2,2% dla „maluchów” (sWIG80) oraz 1,9% blue chips (WIG20), podsumował Stalmach.
Skarbiec Holding jest grupą, której przedmiotem działalności jest zarządzanie funduszami inwestycyjnymi (fundusze inwestycyjne otwarte, specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte, fundusze inwestycyjne zamknięte) oraz usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych na zlecenie. Skarbiec Holding S.A. jest jedynym akcjonariuszem Skarbiec TFI S.A., które powstało w 1997 roku jako piąte towarzystwo funduszy inwestycyjnych w Polsce i jest jednym z największych towarzystw niezależnych od jakiejkolwiek grupy bankowo-finansowej w Polsce.
Źródło: ISBnews
