Istnieje zarówno ryzyko niedostatecznego, jak również nadmiernego zacieśniania monetarnego na świecie, ocenił Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) w raporcie. Według instytucji, nadmierne zacieśnienie jest bardziej prawdopodobne, gdy banki centralne działają w sposób nieskoordynowany. Niedostateczne zacieśnienie polityki pieniężnej zwiększa ostateczny koszt opanowania inflacji.
„Ryzyko pogorszenia perspektyw pozostaje podwyższone, a kompromisy polityczne mające na celu rozwiązanie kryzysu związanego z kosztami życia stały się poważnym wyzwaniem. Ryzyko błędnej kalibracji polityki monetarnej, fiskalnej lub finansowej gwałtownie wzrosło w czasie, gdy gospodarka światowa pozostaje historycznie niestabilna, a rynki finansowe wykazują oznaki napięcia. Rosnąca presja cenowa pozostaje najbardziej bezpośrednim zagrożeniem dla obecnego i przyszłego dobrobytu poprzez ograniczenie realnych dochodów i podważają stabilność makroekonomiczną. Banki centralne na całym świecie są obecnie skoncentrowane na przywróceniu stabilności cen, a tempo zacieśniania gwałtownie przyspieszyło. Istnieje ryzyko zarówno niedostatecznego, jak i nadmiernego zacieśnienia” – czytamy w raporcie „World Economic Outlook Update. October 2022”.
Wskazano, że zbyt małe zacieśnienie spowodowałoby proces inflacyjny, osłabienie wiarygodności banków centralnych i odkotwiczenie oczekiwań inflacyjnych i – jak pokazuje historia – to tylko zwiększyłoby ostateczny koszt opanowania inflacji.
„Błędna ocena po raz kolejny uporczywego utrzymywania się inflacji może okazać się znacznie bardziej szkodliwe dla przyszłej stabilności makroekonomicznej, poważnie podważając ciężko wypracowaną wiarygodność banków centralnych” – czytamy dalej.
„W miarę jak gospodarki zaczynają zwalniać i pojawią się problemy finansowe, wezwania do zmiany kierunku luźniejszych warunków monetarnych będą nieuchronnie. W razie potrzeby polityka finansowa powinna zapewnić, że rynki pozostają stabilne, ale banki centralne na całym świecie muszą trzymać rękę na pulsie, a polityka monetarna powinna być skoncentrowana na ograniczaniu inflacji” – czytamy także w raporcie.
Instytucja ocenia, że zbytnie zaostrzenie grozi wpędzeniem gospodarki światowej w niepotrzebnie ciężką recesję.
„Jak twierdziło ostatnio kilka wybitnych głosów, nadmierne zacieśnienie jest jest bardziej prawdopodobne, gdy banki centralne działają w sposób nieskoordynowany” – czytamy dalej.
Źródło: ISBnews
